LeFI. 

- Síntesis del nuevo esquema monetario -

El gobierno nacional espera canjear los pasivos remunerados en poder del BCRA. Con la idea de cortar la emisión monetaria y con ello bajar la inflación.

A tal fin, emite $ 200 mil millones  17/07/2024, con amortización el 17/07/2025. De un total de $ 20 billones.  Capitalizando diariamente intereses por la tasa de actualización monetaria del BCRA (40% TNA actual), tasa fijada por el Directorio del BCRA según necesidad de liquidez

Solo el BCRA y los Bancos pueden negociar las LeFI. Estos suscribieron $10,85 billones. No tiene mercado secundario.

El costo financiero de este instrumento, será asumido por el Tesoro nacional, con el superávit mensual. Depositando fondos en una cuenta del BCRA.

Es el Tesoro quien se encargará de comprar dólares ya que el BCRA no contara con pesos suficientes. Esto junto con el pago de intereses de las LeFI, asumidos considerando dicho excedente primario.

Se fija la BM a niveles de Abril, y se procede a Regular la liquidez de mercado en función a las necesidades según el Directorio del BCRA.

Riesgos Varios: 

- De la necesidad de restringir gasto primario, la recesión parece no encontrar su fin.

- EL BCRA ya no contará con acumulación de reservas, esto presionara a los agentes de mercado, de no ver que el Tesoro nacional tenga superávit primario sistémico con riesgo a dolarizar su cartera.

¿Por qué las entidades financieras utilizarían una mayor liquidez para demandar mas fondos vendiendo las LeFI al BCRA?.

- Sin déficit fiscal no habría demanda de liquidez para prestar al Estado.

- Solo hay crédito para los grandes jugadores, sojeros, mineros y energía.

- Quizás se generalicen los préstamos personales para poder llegar a fin de mes por parte de familias con escasos ingresos laborales, entre ellos jubilados.

- Créditos Hipotecarios, con escasa demanda y sin horizonte de ocurrencia.