Mundo Post Pandemia
Economía Mundial
Perspectivas 2024
El mensaje político de estos tiempos
Mundo frio, guerra de bloques
El conflicto entre Rusia y Ucrania parece ser un continuo sin fin.
Qué la misma guerra sea producto de la provocación de países alineados a la OTAN y los EE.UU, a fin de no perder la hegemonía que supo tener en el concierto mundial. Esto no justifica el enorme financiamiento para sostener dicho conflicto (Un FMI a la argentina para Ucrania y armamento de todo tipo).
Rusia vuelve a la escena mundial, un hecho tangible, mostrando sus cartas reales de poder. Lo imprudente de cualquier conflicto bélico, tiene una pata ya conocida, y más cuando EEUU, sale de medio oriente y juega su evidente decadencia como imperio.
Hoy la FED se mantiene en tasas altas 5,25% y 5,5% y lo que parecía un hecho, bajas en tres momentos del año se enfrío y ahora se de quizás una para setiembre o fin de año 2024. Con una potencial recesión en USA y el mundo.
El sostener un super dólar, abarata las commodities y por ende el precio de los alimentos se mantiene bajos. Perjudicial para las economías menos desarrolladas. Parece ser la política que la FED estimula sin llegar a destruir la economía norteamericana.
El hecho de coordinar políticas, sin hablar de las enormes desigualdades en el
mundo, no parece algo serio. Cuando la desigualdad es de riqueza, de
ingresos, de oportunidades, de territorios, de calidad de vida.
Sabemos que un grupo de personas se apropian de mucha riqueza, de la justicia,
del Estado, de las empresas, etc.
La pregunta que nos debemos hacer es ¿Cómo lograr que funcione la democracia en este sentido?. ¿Cómo lograr acumular poder popular, donde las mayorías luchen por sus derechos? Es imprescindible avanzar con políticas muy concretas.
- Condonar o reducir deuda en aquellos países en función de sus niveles de pobreza, e indigencia
- La emisión de bonos verdes a cambio de deuda.
- Estimular inversiones generadoras de empleo, enfatizando al obrero y semi especializado u ocupacional.
- Disminución de la carga fiscal en función de objetivos concretos, incremento de empleo, exportación e innovación.
- Prestamos de tasa baja para actividades con elevados multiplicadores, construcción, minería, etc
- Intervenir en la renta extraordinaria de la banca nacional, apropiándose de gran parte de la misma, en favor de toda la sociedad.
- Estimular el microcrédito e impulsar la creación de Pymes asociadas a actividades con ventajas competitivas (estáticas y dinámicas).
- Fomentar el crédito para inversiones de capital y logística.
- Aportes no reintegrables de organismos supra nacionales a cambio de mejoras ambientales y sociales.
Esto podrá acelerar mejoras en aquellas sociedades con menores oportunidades, generando nuevas demandas en las sociedades más avanzadas, potenciando así el crecimiento mundial.
¿Una quimera?
Solo si el modelo mundial sigue siendo pensando en que cada país se salvará solo y no entendemos que el planeta es único y debemos cuidarlo evitando la continua degradación, evitando un complicado futuro.
Se debe deconstruir el modelo de acumulación actual y repartir los privilegios de ese grupo de pocos que acumula gran parte de riqueza, oportunidades y calidad de vida. Esto podría estar asociado con generar nuevos entes supranacionales sustitutos de la OTAN donde no sea dependiente de algún país en particular, sino con un esquema democrático, todos deberían votar, con mas participación quienes mayores necesidades tienen.
¿Qué viene pasando?
Diversos puntos a disposición en la actualidad nacional e internacional, a saber:
- Conflicto Bélico, donde se juega el nuevo tablero internacional de poder. Rusia ya juega fuerte a contrapesar la moneda hegemón y vende el Gas en Rublos. El Gas, insumo de alta necesidad en Europa, donde su precio se multiplico varias veces. Además sus reservas en oro están creciendo en proporción a la venta de los bonos del tesoro norteamericano.
- Hay un distanciamientos de Argentina con China, en cuanto a la facilidad para comerciar ciertos productos como la carne, que podrían perder dicho privilegio.
- inflación mundial a la baja con ritmo lento. El precio de los insumos alimenticios en el mundo es decreciente. El actuar sobre una demanda muy caída tuvo sus consecuencias monetarias y es posible que los niveles de equilibrio anteriores no sean los actuales
- China con bajo nivel de inflación (tiende a cero) y crecimiento lento. Es por eso que baja la tasa de interés estimulado la actividad.
- EEUU financia la guerra (USD 40.000 millones) a Ucrania, casi un préstamo del FMI a la Argentina. Los objetivos parecen similares, que el sistema hegemónico continúe más allá de su actual crisis.
- EE.UU muestra niveles de actividad y empleo crecientes.
- La reducción de petróleo y otras commodities en el tiempo, son parte del super dólar.
- Argentina a siete meses de la gran devaluación, tiene la inflación mas alta del mundo, reduciéndola a costa de la gran caída del consumo.
- Con un superávit políticamente inadecuado sociablemente por el gran ajuste a las universidades, provincias y jubilados junto a diversos entes estatales.
Mercado interno en Argentina
Según el latir social se espera una gran estanflación para este año. La CEPAL alerto en agosto 2024 una caída del PBI del 3,6%.
En este contexto con precios de los alimentos que no ceden y de tipo de cambio apreciado solo 15% por encima de la mayor devaluación histórica de diciembre 2023 del 120%. La exportación solo crece vía cantidades, y por precio cuando el CCL crece por alguna mini corrida especulativa, ya que el 20% se liquida por este mecanismo.
Hoy se plantea la no emisión monetaria y el Tesoro cubre el pago de intereses de los bonos y letras emitidas, jugando a ajustar mas el presupuesto ya reducido por gastos recortados a Jubilados, Provincias, subsidios, estatales y cierres concretos de áreas del estado. Es decir, con la idea de eliminar los pasivos remunerados del BCRA. En tanto el pago de los BOPREAL no esta claro como se harán.
El mismo deja de comprar USD, hoy con bajo nivel de reservas y muy elevados niveles de compromisos para el resto del 2024 del 5% del PBI en Pesos. Esto supera en 5 veces el superávit generado.
El riesgo país que venia de 2.600 pts cayo hasta 1.600 para luego ubicarse en 1.553. (Crisis de Japón y potencial recesión en USA)
El apoyo del mercado a esta política se da en función de la entrega de bienes preciados por la elite, básicamente recursos no renovables (litio, energía - gas y petróleo -, agua) en tanto el carry trade apoya la llegada de fondos que juegan en el mercado financiero mientras esto sea favorable.
La carga de deuda, entre setiembre 2024 y marzo 2025 es muy significativa y esos dólares no están. Es lo que obliga al gobierno salir lo mas rápido posible del CEPO cambiario, para ello se esta pensando en:
- REPO con varios Bancos: Es decir fondos a cambio de activos que aporten fondos frescos. Que ayude a bajar el riesgo país
- Blanqueo de Capitales
- RIGI: El ingreso de fondos por inversiones en energía, agro y obras públicas. Esto dará fondos hay y sacara flujo de fondos a futuro.
- La salida del Impuesto País: Ya que no tiene sentido gravar la compras de divisas cuando se liberan las mismas. El tema es fiscal. Ya que el mismo recauda mas de un 12% del total de Recursos tributarios.
El gobierno supone que con la devaluación (crawling peg del 2% mensual y el blend (para exportadores 80% oficial y 20% CCL) con el superávit fiscal No hay inflación y ello converge a valores que tiendan a cero. Es decir que el tipo de cambio no afectaría en cuanto a expectativas negativas para la fijación de precios.
El problema de no quitar subsidios elevando más las tarifas de servicios de transportes, por su costo social ya deteriorado con efectos recesivos aún mayores, Esto no ayuda a esta tendencia a cero dicho incremento inflacionario.
Con CEPO: Déficit diciembre 2023 2,7% ¨PBI, se pasó a un superávit del 1,2% PBI, con un ajuste del 5,7% PBI del Gasto. Esto en siete meses es muy relevante.
Sintetizando:
Opciones ajenas a la Argentina: Si la FED reduce las tasas, crece el valor de las commodities dado la mayor debilidad del dólar estadounidense. Situación que podría ayudar a acumular mas dolares y recaudación fiscal a nuestro país.
Si la FED sigue sosteniendo tasas elevadas, como vimos ya, el valor de esas commodities o bienes primarios siguen bajando su valor, compliacando los superavit de nuestro país.
Alto costo de oportunidad de un fuerte impacto en la reducción del Gasto Primario, casi 6 pp PBI, y la dinámica de precios que no para de crecer más allá de los índice del INDEC, aún sin subir lo pendiente en transportes ni los servicios de Gas y Electricidad.
Bajan de Reservas en el BCRA, utilización de dólares para reducir brecha. Mucho énfasis en reducir los pasivos del BCRA cuando cualquier volatilidad puede generar nueva estampida del riesgo país y de los precios internos, que nunca se aquietan, ni apreciando fuerte el tipo de cambio.
El baile de la lluvia a la espera que se de:
- Blanqueo de capitales
- Pago anticipado en setiembre de Bienes Personales
- Inversiones del RIGI
- El FMI se apiada y manda dólares. con condiciones similares al programa LLA