Balance de Pagos:
Refleja todas las transacciones comerciales entre residentes argentino y no residentes.
Año 2025
Cta Cte =( Xb,S-Mb,S) +/- Ingresos Primarios (Renta y Utilidades)+Ingresos Secundarios (Transferencias e impuestos personales) + Cuenta Capital (Ayudas desde el exterior o venta de bienes no financieros) = +/- Financiamiento Externo Neto + Errores y Omisiones.
La Cuenta Corriente Argentina, registró un déficit de USD -7.582 millones.
Dado que los Bienes exportados (Xb) implicaron USD 87.752 millones ( por debajo del año 2022), y de importados (Mb) USD 71.793 millones ( por debajo del año 2022 con CEPO).
Los países con quienes argentina tiene el mayor saldo comercial externo fueron: EE.UU, Chile e India
Los servicios exportados (Xs) USD 18.039 millones, y los importados (Ms) USD 29.272 millones. Ambos superan años anteriores
- Los mayores créditos fueron: viajes USD 4.852 millones y otros servicios empresariales USD 6.450 millones. EEUU Brasil y Chile
- Los mayores débitos fueron: Viajes USD 12.072 millones y Transportes por un monto de USD 5.966 millones. EE UU Brasil y España
El Ingreso primario neto USD -13.900 millones (déficit), la mayoría fue Renta de la inversión: giro de utilidades al exterior neto (USD -5.639 millones ), dividendos e intereses de cartera (neto) USD -2.707 millones e intereses correspondientes a otras inversiones USD 4.388 millones . Son fondos que se van al exterior, en forma "legal".
Se destaca que la IED fue mas baja que en año 2022. USD 1.909 millones contra USD 3.288 millones.
Ingreso secundario neto USD +2.193 millones. El mayor impacto corresponde a impuestos corrientes del gobierno. En tanto las transferencias personales netas que llegan al país desde el exterior corresponden a USD 827 millones
Cuenta de Capital USD +345 millones, producto principalmente por la transferencia de capital usd+218 millones
La cuenta financiera tuvo un endeudamiento neto de capitales (necesidad de financiamiento) de - USD 11.414 millones (1-2+/-3)
Esto se explica por:
1) Adquisición de activos financieros
- Inversión directa en el exterior 2.834 millones
- Inversión de cartera y derivados 6.042 millones
- Otras inversiones +9.518 millones (A)
- Activos de reserva 7.221 millones
2) Emisión de pasivos
- inversión directa en el país -USD 3.134 millones
- Inversión de cartera USD -6.817 millones
- Derivados Financieros -USD +11 millones
-Otras inversiones -USD 27.066 millones (B)
3) Errores y Omisiones USD millones
(A) + (B) = salida de capitales (-) con saldo (+) es ingreso de capitales: USD - 17.528 millones
(En este caso no es fuga). A pesar del carry trade, y los ingresos por deuda FMI y colocaciones de las jurisdicciones y las empresas.
Las reservas fueron:
Al 31/12/2022 ---------------- USD 44.598 millones
Al 31/03/2023------------------- USD 39.060 millones
AL 30/06/2023 ----------------- USD 27.926 millones.
AL 30/09/2023 ----------------- USD 26.925 millones.
Al 31/12/2023--------------- USD 23.073 millones.
Al 31/03/2024-------------- USD 27.127 millones.
Al 30/06/2024-------------- USD 29.022 millones
Al 30/09/2024----------------- USD 27.172 millones
Al 31/12/2024-------------USD 29.640 millones
Al 30/03/2025-------------USD 24.986 millones
Al 30/06/2025-------------USD 39.973 millones
Al 30/09/2025-------------USD 40.374 millones
Al 31/12/2025---------------USD 41.094 millones
En tanto la posición de Activos externos de residentes
Al 31/12/2022 USD 424.777 millones.
Al 31/03/2023 USD 428.635 millones.
Al 30/06/2023 USD 424.535 millones
Al 30/09/2023 USD 429.795 millones
Al 31/12/2023 USD 437.398 millones
Al 31/03/2024 USD 448.184 millones
Al 30/06/2024 USD 450.760 millones
Al 30/09/2024 USD 454.886 millones
Al 31/12/2024 USD 455.879 millones
Al 30/03/2025 USD 448.940 millones
Al 30/06/2025 USD 470.331 millones
Al 30/09/2025 USD 483.278 millones
Al 31/12/2025 USD 494.690 millones
Deuda Externa (Valor Nominal Residual)
Al 31/12/2022 USD 276.694 millones
al 31/03/2023 USD 275.093 millones
al 30/06/2023 USD 277.684 millones
al 30/09/2023 USD 283.517 millones
al 31/12/2023 USD 285.951 millones
al 31/03/2024 USD 289.969 millones
al 30/06/2024 USD 286.881 millones
al 30/09/2024 USD 286.567 millones
al 31/12/2024 USD 276.137 millones
al 30/03/2025 USD 281.259 millones
al 30/06/2025 USD 305.043 millones
al 30/09/2025 USD 316.935 millones
al 31/12/2025 USD 320.305 millones
*** Se destaca que en concepto de servicios de deuda (capital e intereses) principal acreedor desde el año 2027 al 2034 suman: USD 100.000 millones y solo reducirían el total de la deuda en un 18,2%. Lo que demuestra lo complejo de afrontar la misma.
- Complica para poder crecer los pago de USD 12.500 millones - promedio anual sería mas de un 10% de la Exportaciones Nacionales-.
- Nuevos créditos complejizarían mas aún esta situación.
- Como nutrir de IED y la Reinversión nacional
El dilema argentino es no resolver las continuas crisis de balanza de pagos. Para ello debe considerar algunos elementos:
* Cambio de la matriz productiva, como plan estratégico y trascender gobiernos. Acordar con las fuerzas políticas hoy FPV-Cambiemos / LLA un proyecto de país, parece poco viable, son visiones antagónicas. Sin embargo debemos bajar aquellos puntos que puedan acordarse, por ejemplo:
La elevada elasticidad-Producto de las importaciones, deberá ser sustituidas por producción nacional con una visión dinámica, puntualizando las actividades que requieren montos relevantes de divisas, sin descuidar aquellas de alta generación de empleo, y de encadenamientos con PyMes nacionales.
La fuga, siempre importante en el país, más de USD 20.000 millones por año y USD 5.000 millones por trimestre, fue mas importante durante los cuatro años del gobierno de cambiemos dada la apertura de la cuenta capital. Para el año 2024 sin financiamiento, el carry trade es un paliativo momentáneo. Un flagelo a desactivar para proyectar el país hacia un sendero de desarrollo en democracia.
Según la CEPAL Argentina registró en 2023 las mayores entradas de IED desde 1999, al alcanzar los u$s23.866 millones. A pesar de la supuesta traba del CEPO, en un año electoral, se logro este récord de capitales ingresando al país. Un elemento que da por tierra con la lógica neoliberal de libertad de mercado y su constante difusión de prácticas ideales.
Además, se requiere aplicar mecanismos institucionales que atraigan inversiones reales, y no ya de cartera con alto costo y poco alcance. Sostener buena demanda interna, ingresos crecientes y buena infraestructura y logística para el acceso de productos a puerto. A fin de reducir los altos costos de las distancias con los mercados mundiales (Europa, Asia América del Norte). La falta del Estado con poca obra pública, suena inconsistente, en el mediano plazo.
Mayores instrumentos en moneda doméstica (pesos), y la apertura a la compra de activos financieros dolarizados adquiridos en pesos (CEDEAR, ETF, ON), le sacarán presión a la compra doméstica de dólares. Esto, con una mayor acceso sobre como actuar en la compra de estos activos (públicos y privados de deuda), propiciaría el cambio cultural, por cierto nada sencillo de hacer en un país con abismales diferencias entre ricos y pobres, y entre personas de un mismo agrupamiento social. Se podría decir diferencias culturales de pensar el mundo, cosa que lo hace más complejo aún.