RIGI Régimen incentivo para Grandes Inversiones
¿Fue pensado para incrementar inversiones, para incrementar la tenencia de divisas en la economía argentina o para complejizar la situación tributaria futura?
Por Resolución General N° 19/2024, los requisitos para que los inversores puedan inscribirse en el Régimen de Incentivos para las Grandes Inversiones (RIGI), establecido por la Ley 27.742 (Bases) Decreto 749/2024.
Solo para inversiones desde USD 200 millones (USD 1.000 millones para proyectos estratégicos de largo plazo)}. El 40% deberá ser cubierto en los primeros dos años.
El inicio del proyecto se realizara con la "primera exportación" o en caso que se halle cubierto el 40% de la inversión mínima comprometida.
Las Ventajas impositivas: reducción de impuestos
a) Ganancias cae del 35% al 25% al 15% para Super RIGI (en proyecto)
b) 0% retenciones a la exportación (desde el 3er año). Desde el inicio para el Super RIGI
c) Beneficios del IVA en etapa inicial de los proyectos de inversión
d) Acelerar la amortización acelerada del 60% en el primer año y 20% en cada uno de los dos años siguientes (versus un mínimo de 2 cuotas iguales)
Ventajas Económicas y legales
- Acceso sin límites a dólares para Importación o liquidación de utilidades
- Esquema jurídico especial, todo conflicto se puede resolver en CIADI o tribunales internacionales
- Tiempo de Duración: 30 años.
¿Qué sectores?
Foresto industria, el turismo, la infraestructura, la minería, la tecnología, la siderurgia, la energía, el petróleo y el gas. La mayor expectativa del Gobierno está puesta en proyectos en Vaca Muerta y la exportación de petróleo, gas, y minería. En tanto el Super RIGI se detalla Cadena de valor del litio; la manufactura de baterías; el Hidrógeno verde o de bajas emisiones; el GNL; los reactores nucleares pequeños y medianos; la Producción de Paneles Solares y Turbinas Eólicas; los Vehículos 100% eléctricos; los Nuevos productos petroquímicos; los Nuevos productos para la industria aeroespacial; la Cadena de valor del uranio; los Productos industriales a partir de la pesca; los Fertilizantes de potasio o fósforo.
¿Cómo viene el régimen?
En casi un año y medio de la Ley se han aprobado 16 proyectos por cerca de USD 25.479 millones comprometidos. Y habría unos 20 más en evaluación.
Los tiempos proyectados de construcción para que los mismos estén operativos van de 2 a 5 años, teóricos.
¿Qué proyectos?
Los principales proyectos aprobados son en Neuquén: Buques para exportar gas natural (y gasoductos), oleoducto para sacar producción petrolera (Vaca Muerta Oil Sur) por Río Negro.
Proyectos Mineros de Cobre en San Juan (Los Azules), Carbonatos Profundos.
Proyectos de Litio para baterías en Salta y Catamarca
Proyectos de energía solar y Eólico (Olavarría, Mendoza).
Otros: Siderurgia y Puerto
¿Qué implicaría?
- Un potencial de exportaciones para el año 2030 por el equivalente a las ventas al exterior de toda la Pampa Húmeda hoy, en Minería, Petróleo y Gas. USD 30.000 millones.
- A pesar de los anuncios de miles y miles de puestos de trabajo por las inversiones, son capital intensivas, de enclave. Su efecto multiplicador es bajo por cada dólar invertido, y la historia de inversiones mineras en especial muestra que la idea de creación de empleos "directos e indirectos" suele estar sobreestimada. El ejemplo de La Alumbrera en Catamarca actúa como ejemplo.
- Los empleos generados en el sector Minero según el INDEC son 113 mil en 2025 (crecieron 15 mil desde el año 2023). Por lo tanto podemos suponer 10 mil por año en el mejor de los casos, en tanto el resto del país se encuentra en un proceso de deterioro del empleo en cantidad y calidad del mismo.
- El ambiente quedará al cuidado de las comunidades que resisten, desde el Gobierno no se va a hacer nada al respecto. Muchos proyectos insumen una cantidad de agua muy importante con impactos no evaluados ni consensuados con las comunidades y regiones afectadas. Esto es conflicto potencial a mediano plazo.-
- Si consideramos que las exportaciones últimos 12 meses en actividades mineras fueron USD 4.078 millones en Oro, Litio USD 905 millones y resto minerales USD 870 millones. El nivel de exportaciones acumuladas al mes de abril 2026 entre Oro y Litio los mismos representaron aproximadamente USD 2.219 millones, similar a los dato antes señalados.
Suponiendo un escenario optimista, esto será parte de los debates entre proyectos políticos para el 2027. Los mas extremos:
- Se deja de lado la restricción externa, negociación de deuda externa mediante, se llega a un contexto "estilo Perú", muy estable en su macroeconomía, precios contenidos pero con mucha pobreza.-.
- O se podría apuntar a un crecimiento de la economía mejorando la distribución del ingreso apuntando a una participación del 50% de los ingresos laborales y eso solo puede realizarse en el marco de un gobierno peronista o con un fuerte carácter social que apunte a equilibrar las inequidades actuales en diversos sentidos. Para esto, la sociedad deberá estar preparada, como así también la elite dominante para hacer su contribución impositiva necesaria, sin invocar facciones fascistas o gobiernos temporales que les ayuden a sus cuasi rentas de ocasión.
- Baja de Impuestos: muchos años con subsidios de actividades que no lo necesitan, son un regalo al capital nacional e internacional, solo se puede compensar con inversiones muy importantes que dado el contexto actual del país y el balance de pagos solo habla de salidas de capitales, no ingreso de inversiones. Temas institucionales de estabilidad social con fuerte reducción de la protesta en la calle, lo cual requiere no solo presupuesto sino inteligencia de asignación y un estado inteligente con capacidad de reacción firme.
¿Hay Costo Fiscal por este Programa?
El gobierno llama "equiparación fiscal", ya que los proyectos no existirían sin este Régimen, esto no es necesariamente así ya que muchos de estos proyectos se plantearon realizar en el año 2023 cuando no existía el mismo, en este sentido solo mejora su ecuación económica, sin esperarlo. Por este motivo el gobierno LLA no publica costo de ningún tipo ya que el mismo se repaga con el producido de mayores producciones.
Sin embargo, CEPA hace un calculo según diversos escenarios de producción en el marco de estos 16 programas aprobados, y el mismo sería de USD 1.069 millones (máximo USD 1395 millones y mínimo USD 786 millones) IVA y Derechos de M son los que más impactan en el Pre-proyecto 2025-2028. Entre USD 300 M y USD 560 M
Se destaca que el impacto pleno del costo fiscal se dará entre el período 2029-33, con la maduración de estos proyectos de continuar vigentes en el programa.
Puntos poco claros de este programa:
Opacidad de la información pública sobre los proyectos, los beneficios a cada empresa, las inversiones y compromisos, unidad operativa para el seguimiento de los mismos.
Gran parte de los proyecto salvo Vaca Muerta (con capitales locales asociados a capital internacional), son los que se van ejecutando, y solo YPF representa el 70% del total comprometido a invertir. Es decir se diseño un programa de incentivo fiscal a una empresa de participación mayoritaria estatal, suena hasta con poco sentido desde el punto de vista económico.
En este sentido para cumplir con la Ley del RIGI será necesario cumplir 40% de la inversión comprometida en los dos primeros años. Hay una espera de condiciones macroeconómicas y sociales que los hagan posible que no parece estar cumplida sólo por la ley, es por eso que muchos proyectos están en la espera de ver que proyecto político continuará en 2027.
Aparte de lo legal y lo institucional, la situación social no está garantizada. Minería no tiene licencia social, hay resistencia a ley de glaciares y a muchos proyectos, resistencia a explotación petrolera en los lagos que abastecen de agua potable a Neuquén.
El Gobierno trata de doblar la apuesta y anuncia un "super RIGI" es decir bajar más el impuesto a las Ganancias, esto parece dar una señal que mas allá del enorme regalo para las actividades económicas subsidiadas en extremo y el RIMI para PyMes como para despuntar la moda, cuando en realidad la política implementada destruye gran parte de estas firmas.
La confusión mediática, con titulares de proyectos potenciales por montos superiores a los USD 120.000 millones, solo son titulares sin más. Ya que si YPF espera invertir USD 25.000 millones en los próximos 15 años y esta firma mayoritariamente estatal representa el 70% del total invertido, estaríamos hablando de USD 40.000 millones en 15 años, menos de USD 2300 millones anuales.
Concluyendo:
El RIGI nació como medio para captar dólares en una economía bi-monetaria que necesita estas divisas para el pago de su cuantiosa Deuda Externa y para crecer.
Tiene sentido diseñar mecanismos de atracción de inversiones para el país donde se cuente con ventajas comparativas dinámicas, es decir, más productivos que otros países. Para la Argentina, el campo o la agro-industria. No exportar Litio en bruto sino baterías en base a litio, u otros derivados en la escala productiva de los celulares.
Ahora el atractivísimo, lo sabemos como actividades que generaran problemas ecológicos y de salud a su población, además de los desastres naturales, dada la actual naturaleza climática. Esto lo conocen las comunidades que viven en sus tierras ancestrales, y fueron tomadas por el capital externo hace tiempo. El problema es lo que implicará este desmonte social para el país.
Desde fines del año 2024 son pocos proyectos y no hay industriales, la mayoría Gas y Petróleo, algo litio. La mayoría de inversiones comprometidas fueron realizadas por YPF y ahora se prorroga la fecha de ingreso. Esto no es buen precedente, ya que hundir capital de largo plazo, requiere institucionalidad y coherencia política para dar una idea de lo que pueda suceder con estos compromisos, si los mismo nacen agrediendo la naturaleza misma y las capas sociales que en dicho territorio habitan.